11月17日，中芯國(guó)際（688981.SH）發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。

其表示，三季度，公司整體實(shí)現(xiàn)銷售收入 23.82 億美元，收入環(huán)比增長(zhǎng) 7.8%。三 季度末，公司折合 8 英寸標(biāo)準(zhǔn)邏輯月產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到百萬片，增至 102.3 萬片。12 英寸和 8 英寸晶圓收入占比分別為 77%和 23%，占比平穩(wěn)；產(chǎn)能利用率達(dá)到 95.8%，出貨量繼續(xù)提升，銷售片數(shù)環(huán)比增長(zhǎng) 4.6%至 249.9 萬片折合八英寸標(biāo)準(zhǔn)邏輯晶圓，主要是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈切換加速進(jìn)行，以及渠道還在備貨補(bǔ)庫(kù)存，公司積極配合客戶保證出貨；晶圓平均銷售單價(jià) 環(huán)比增長(zhǎng) 3.8%，主要是因?yàn)楫a(chǎn)品組合變化，制程復(fù)雜的產(chǎn)品出貨增加。

三季度，銷售收入以地區(qū)分類來看，中國(guó)、美國(guó)、歐亞占比分別為 86%、11%和 3%，其中中國(guó)區(qū)收入絕對(duì)值環(huán)比增長(zhǎng) 11%，主要是因?yàn)榍懊嫣岬?的產(chǎn)業(yè)鏈切換加速進(jìn)行，加上國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)還在擴(kuò)大，客戶有拉貨的需求。為了支援緊急需求，公司調(diào)整了產(chǎn)能分配，使得季度地區(qū)收入占比有了波動(dòng)。

晶圓收入以應(yīng)用分類來看，智能手機(jī)、電腦與平板、消費(fèi)電子、互聯(lián)與 可穿戴、工業(yè)與汽車占比分別為 22%、15%、43%、8%和 12%。其中，消 費(fèi)電子環(huán)比增長(zhǎng)15%，主要因?yàn)樵趪?guó)內(nèi)加速替代海外份額的階段，公司 長(zhǎng)期布局和合作的客戶獲得產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，包括多樣化的家用電器在內(nèi)， 各類電子產(chǎn)品供應(yīng)鏈需求都比較旺盛。 三季度，公司毛利率為22.0%，環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)楫a(chǎn) 能利用率上升，產(chǎn)出增加抵消了折舊上升帶來的影響。

中芯國(guó)際強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)線實(shí)際上還是非常滿的。 三季度產(chǎn)能利用率都到 95.8%了，這說明訂單很多，產(chǎn)線是供不應(yīng)求的狀態(tài)。四季度指引沒有大的躍升主要是兩個(gè)原因：第一是手機(jī)市場(chǎng)現(xiàn)在存儲(chǔ)器特別緊缺，價(jià)格也漲得非常厲害。客戶擔(dān)心，就算其他芯片都備齊了，萬一存儲(chǔ)器不夠，整機(jī)也組裝不起來。而且存儲(chǔ)器價(jià)格高，其他芯片的成本也需要控制。大家都在為這個(gè)事談判和觀望。

最后在急單方面，中芯國(guó)際承接了大量模擬、存儲(chǔ)包 括 NOR/NAND Flash、MCU 等急單，為保障交付，主動(dòng)將部分非緊急手機(jī)訂單延后，這也使得手機(jī)業(yè)務(wù)占比短期有所下降。整體來看，存儲(chǔ)的影響是雙向的。對(duì)當(dāng)前是提拉訂單，對(duì)來年是看不清。

據(jù)我們的觀察，存儲(chǔ)供應(yīng)短缺或過剩 5%就有可能給價(jià)格帶來成倍的影響。目前行業(yè)供應(yīng)存在缺口，預(yù)計(jì)高價(jià)位態(tài)勢(shì)將持續(xù)。此外，NOR Flash、NAND Flash 及 MCU 等產(chǎn)品驗(yàn)證周期長(zhǎng)、替代門檻高。即便有新廠商嘗試進(jìn)入，從流片到規(guī)模化量產(chǎn)也需至少 16 個(gè)月。這意味著在未來一段時(shí)間內(nèi)，現(xiàn)有供應(yīng)商的市場(chǎng)地位將保持穩(wěn)定，難以被快速替代。