扎克伯格取得了關(guān)健勝訴

北京時(shí)間11月19日，據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，在硅谷，大型科技公司的CEO們近年來一直遵守著一條不成文的規(guī)矩：不斥巨資吞并競爭對(duì)手。對(duì)他們來說，即便是收購最不起眼的創(chuàng)業(yè)公司，也可能招致不必要的監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注。

然而，在本周之后，這種默契或?qū)⒉粡?fù)存在。

本周二，一名美國聯(lián)邦法官裁定，Meta在十多年前收購兩家新興競爭對(duì)手Instagram和WhatsApp時(shí)，并未非法扼殺競爭。這一裁決對(duì)Meta乃至硅谷來說都是一次全面勝利，因?yàn)楣韫纫恢币蕾嚧蠊臼召徯」镜牟呗詠硗苿?dòng)創(chuàng)新引擎運(yùn)轉(zhuǎn)。

如今，Meta CEO馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)以及谷歌、微軟等科技巨頭的領(lǐng)導(dǎo)者，或許將能重新通過收購新興創(chuàng)業(yè)公司來保持領(lǐng)先地位。這項(xiàng)裁決來得正是時(shí)候，當(dāng)前科技行業(yè)正投入數(shù)十億美元在AI領(lǐng)域展開競爭。

風(fēng)險(xiǎn)投資公司Theory Ventures的普通合伙人托馬什·湯古茲(Tomasz Tunguz)表示，這項(xiàng)針對(duì)Meta的反壟斷裁決“將消除大型收購方為規(guī)避監(jiān)管而采取的種種迂回手段，為更多交易打開大門”。

對(duì)于是否會(huì)重啟收購計(jì)劃，Meta不予置評(píng)。該公司首席法務(wù)官詹妮弗·紐斯特德(Jennifer Newstead)表示，法官的裁決“承認(rèn)了Meta面臨激烈的競爭”。她補(bǔ)充說，公司將繼續(xù)與白宮合作，“并繼續(xù)投資美國”。

硅谷收購傳統(tǒng)

長期以來，收購創(chuàng)業(yè)公司一直是硅谷生態(tài)循環(huán)的核心環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資年輕企業(yè)，期望其中能誕生像谷歌、Meta或Uber這樣的成功案例。即便未能成為巨頭，這些創(chuàng)業(yè)公司對(duì)大型公司仍具有獨(dú)特價(jià)值，無論是新人才、創(chuàng)新理念還是前沿產(chǎn)品。

多年來，科技巨頭們往往愿意支付溢價(jià)吞并潛在競爭對(duì)手。2006年，谷歌以16.5億美元收購YouTube，當(dāng)時(shí)這被視為天價(jià)交易。如今，分析師預(yù)計(jì)YouTube估值約為5000億美元。

谷歌還在2005年以5000萬美元收購了Android(移動(dòng)操作系統(tǒng)的基礎(chǔ))，并在2013年以略高于10億美元收購了地圖創(chuàng)業(yè)公司W(wǎng)aze。現(xiàn)在，Android和Waze都已成為谷歌產(chǎn)品體系的核心。

與此同時(shí)，Meta收購了Instagram、WhatsApp以及其他小型創(chuàng)業(yè)公司。這些服務(wù)如今已成為Meta產(chǎn)品組合中的重要部分，擁有數(shù)十億用戶。扎克伯格曾試圖收購Snapchat，但最終未能成行。

監(jiān)管下的新收購模式

但是近十年來，這類交易明顯降溫。自2021年拜登總統(tǒng)任命莉娜·汗(Lina Khan)擔(dān)任美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)主席后，該機(jī)構(gòu)對(duì)科技企業(yè)收購采取了更強(qiáng)硬的策略。與此同時(shí)，美國司法部也對(duì)亞馬遜、蘋果和谷歌展開了反競爭行為調(diào)查。

科技巨頭們被迫另辟蹊徑。許多企業(yè)開始進(jìn)行“形非實(shí)是”的收購，這類交易通常被稱為“人才收購”，意思是公司花數(shù)百萬美元只為招聘一家創(chuàng)業(yè)公司的頂尖人才，而不是收購整個(gè)公司，這導(dǎo)致硅谷遍布著被抽走靈魂的“僵尸企業(yè)”。

扎克伯格利用人才收購?fù)趤硗籼?/span>

在AI熱潮中，這種“只要團(tuán)隊(duì)不要公司”的交易模式尤為突出。今年6月，Meta斥資149億美元獲得數(shù)據(jù)標(biāo)注創(chuàng)業(yè)公司ScaleAI的49%股權(quán)，并將其CEO汪滔(Alexandr Wang)招至麾下?lián)蜯eta首席人工智能官。Meta投資后，ScaleAI迅速裁減了員工，其一小部分AI研究人員跟隨汪滔加入Meta。ScaleAI仍在運(yùn)營，但已失去創(chuàng)始人、核心員工以及部分原有客戶。

今年7月，谷歌斥資24億美元挖來了另一家AI創(chuàng)業(yè)公司W(wǎng)indsurf的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。作為交易的一部分，谷歌還付費(fèi)獲得了Windsurf技術(shù)的非獨(dú)家授權(quán)。去年，谷歌、微軟和亞馬遜紛紛與Character.AI、Inflection及Adept等創(chuàng)業(yè)公司達(dá)成類似協(xié)議。

Theory Ventures的普通合伙人湯古茲指出，隨著時(shí)間推移，這些“人才收購”損害了創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，因?yàn)樗鼈兘档土四贻p公司的股權(quán)價(jià)值，還只讓少數(shù)人獲利。“它破壞了硅谷的社會(huì)契約，那就是本應(yīng)人人受益。”湯古茲表示。

轉(zhuǎn)折

自特朗普總統(tǒng)就職以來，科技公司一直希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)在并購交易上更加友好。風(fēng)投公司Menlo Ventures合伙人文基·加內(nèi)桑(Venky Ganesan)表示，周二Meta反壟斷案的裁決將有助于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

“大多數(shù)人最欣慰的是有了明確性。科技市場最討厭不確定性。”他表示。

本杰明·卡多佐法學(xué)院法學(xué)教授塞繆爾·溫斯坦(Samuel N. Weinstein)補(bǔ)充稱，科技企業(yè)或許不再需要借助奇怪的交易結(jié)構(gòu)來獲取熱門AI資產(chǎn)。

“看到這項(xiàng)裁決和特朗普政府的整體立場，企業(yè)可能會(huì)認(rèn)為‘我們無需再掩飾交易意圖了’。”他表示。