（文/羅葉馨梅）11月24日，被市場稱為“國產(chǎn)GPU第一股”的摩爾線程（688795.SH）啟動(dòng)科創(chuàng)板新股申購。根據(jù)發(fā)行安排，公司此次發(fā)行價(jià)格為114.28元/股，預(yù)計(jì)募集資金總額為80億元，刷新年內(nèi)最貴新股紀(jì)錄的同時(shí)，也創(chuàng)下今年科創(chuàng)板融資規(guī)模之最。在人工智能大模型和算力基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)擴(kuò)張的背景下，該項(xiàng)目受到二級市場和機(jī)構(gòu)投資者的高度關(guān)注。

從詢價(jià)結(jié)果看，本次發(fā)行吸引了286家網(wǎng)下投資者及其旗下7787個(gè)配售對象參與初步詢價(jià)，報(bào)價(jià)區(qū)間覆蓋88.79元/股至159.57元/股，機(jī)構(gòu)參與度較高。在剔除無效報(bào)價(jià)后，發(fā)行人與主承銷商將發(fā)行價(jià)確定在區(qū)間中上部的114.28元/股。按該價(jià)格測算，摩爾線程本次發(fā)行對應(yīng)的2024年攤薄后靜態(tài)市銷率約為122.51倍，發(fā)行后公司總市值約為537.15億元，顯著高于可比公司平均水平。

公開資料顯示，摩爾線程成立于2020年，專注于通用GPU及相關(guān)加速芯片的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，定位“中國英偉達(dá)”，是國內(nèi)少數(shù)能夠提供從FP8到FP64全計(jì)算精度支持的GPU廠商之一，也是較早推出支持DirectX12圖形加速引擎的國產(chǎn)GPU企業(yè)。公司已迭代推出多代GPU架構(gòu)和智能SoC產(chǎn)品，形成覆蓋AI智算、高性能計(jì)算、圖形渲染等領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣，實(shí)現(xiàn)“云—邊—端”全棧布局，但當(dāng)前在相關(guān)細(xì)分市場的市占率仍不足1%。

招股書顯示，摩爾線程2022年至2024年以及2025年前三季度收入保持高速增長，但受制于研發(fā)和市場投入較大，公司仍處于持續(xù)虧損階段，累計(jì)虧損已超過50億元，公司預(yù)計(jì)最早于2027年實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表層面的盈利。有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，摩爾線程上市后短期可能受情緒推動(dòng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，中長期能否匹配當(dāng)前估值，仍需看其在GPU產(chǎn)品迭代、生態(tài)構(gòu)建與盈利兌現(xiàn)方面的實(shí)際表現(xiàn)。

（校對/秋賢）